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蔡国栋老师名人故事：董明珠失去“左膀右臂”

蔡国栋老师名人故事：董明珠失去“左膀右臂”

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核心提示：蔡国栋老师名人故事注意到，继望靖东离职半年之后，蔡国栋老师名人故事表示近日格力电器（）元老级人物黄辉也宣布离开，至此格力铁三角正式瓦解。对于黄辉的翅柄叉蕨意外离职，外界猜测不断，其中关于与董明珠意见不合、高瓴介入管理提倡创新力量等声音不断。作为格力的执行总裁，黄辉进入格力已经接近30年，而其离职前曾

蔡国栋老师名人故事注意到，继望靖东将所需的圆柱放到槽中离职半年之后，蔡国栋老师名人故事表示近日格力电器（）元老级人物黄辉也宣布离开，至此格力 铁三角 正式瓦解。

对于黄辉的意外离职，外界猜测不断，其中关于 与董明珠意见不合 、 高瓴介入管理提倡创新力量 等声音不断。作为格力的执行总裁，黄辉进入格力已经接近30年，而其离职前曾是格力最重要的技术和研发业务领头人。

多位受访业温州毛蕨内人士向蔡国栋老师名人故事表示，相比望靖东，黄辉的离职更为意外，也会进一步打击市场对格力的信心。

公告后的两个交易日，格力电器股价累计跌了6.52%，23日收盘股价报57.05元/股，总市值3431.97亿元。这一数字较去年年末高点已经缩水了近767亿元。

自高瓴斥资400多亿入局之后，市场对格力的混改成果就颇为期待。不过事与愿违：业绩滑坡、股价下跌。市场上关于董明珠管理 独断 、多元化策略错过风口等评论多了起来，两位重要高管离职被不少人理解为格力进入 高瓴时代 的信号。

但从业内人士的观点来看，多数人对此并不苟同。高瓴内部人士对此亦不予置评。

格力 铁三角 意外瓦解

2月21日晚间，格力电器公告了公司董事、执行总裁黄辉的书面辞职报告，黄辉因个人原因申请辞去董事、执行总裁职务，辞职后不再担任公司任何职务。

蔡国栋老师名人故事认为，相比在格力待了18年的望靖东，黄辉在格力的时间还要长至少10年，实质级别也更高，二人与董明珠被外界形象地比喻为 铁三角 ，望与黄被外界看做董明珠的左膀右臂，甚至曾被猜测过是董明珠的接班人、格力电器未来的掌舵者。其中望靖东任格力电器董事、副总裁、董秘，主管财务、并购、信披等相关事务，技术出身的黄辉则是董明珠引以为傲的格力技术负责人。

对于此次黄辉离职原因，外界猜测不少。一直关注格力的家电行业分析师刘步尘认为，黄辉离职比望靖东更让人意外，因为黄辉的岗位比望靖东更为关键，而加上公司混改后一直无实控人，眼下还是格力转型的关键时期，高管层的不稳定难以维持公众对公司的信心。

市场上另一个猜测在于，作为格力混改主要参与者的高瓴资本正在介入格力的经营管理。家电行业分析师梁振鹏认为，不排除高瓴在推动格力创新转型，而原本空调产业线上相对传统保守的高管逐渐 让位 也在情理之中。

但刘步尘进一步分析称，按照董明珠独断的行事风格，高瓴入局在短时间内不可能真正介入到公司经营层面，即使介入管理，与望靖东、黄辉并不矛盾，二人地位仅次于董明珠且对格力贡献巨大，即使 让位 也轮不到他们。 离开的根本原因更可能是跟董明珠产生 裂痕 ，不满格力的现状和发展战略。 刘步尘补充道。

空调老大不好做了

蔡国栋老师名人故事指出，按照望靖东辞职后的安排，格力大概率也会很快找人补位黄辉。有业内人士表示，几年前格力的总工程师已经调整成谭建明，黄辉作为执行总裁，主要负责一些偏行政类的审批工作，离职对公司经营影响不大。

但如果黄辉带走或者挖走自己之前带出来的技术人员、影响公司技术团队的稳定性，这是最值得担心的。 刘步尘对蔡国栋老师名人故事表示。

望靖东离职后，格力电器先是安排董事张伟代行董秘职责，3个月满后又只能让董明珠代行董秘职责，直到2020年12月聘任新董秘邓晓博（同年11月加入格力），后者也同时担任格力电器副总裁，其在2015年7月至2020年11月任陕西煤业化工集团财务有限公司董事长。同时，2019年12月加入格力电器的舒立志被聘任为副总裁，其曾任国家审计署武汉特派办副处长、处长。

蔡国栋老师名人故事注意到，除上述人员外，格力电器2020年还进行了多位高管调整，其中包括监事会主席李绪鹏卸任、财务负责人廖建雄履新等，此外分管质量的副总裁方祥建、分管营销的总裁助理胡文丰、分管智能制造的总裁助理文辉等都被认为是董明珠手下的得力干将。

有业内人士分析， 望靖东和黄辉在的时候格力专做空调，高瓴和邓晓博都是善于投资，结合格力现在的转型和多元化发展，一代新人换旧人未必是坏事，也许格力会从基因层为了搭建高端平台面再塑自身。

但比起外拓，格力当下更棘手的是 内生 ，业绩、股价的双重下滑正在让投资者逐渐失去耐心。 等到2020年年报正式披露出来，可能会更严峻。 刘步尘对格力短期内的业绩表现态度悲观。

卖格力不赚钱啊。 某地级市头部家电商场经理向蔡国栋老师名人故事透露，相比美的、海尔等家电品牌，格力对经销商的销售返点利润低，在广告宣传与促销活动经费上也缺少支持，这让商家产生了很强的逆反心理。该商场经理表示： 格力现在还是空调卖得最好的（品牌），美的、海尔排后面，但追赶速度明显加快了，而且在小家电方面格力品类少、识别度小，很多时候只能是捆绑销售或者当赠品。

这可能只是格力电器销售市场现状的一个缩影。自2010年被老对手美的收入反超之后，格力一直处在下风。2016年-2019年，美的的营收从1598.42亿元增长至2793.81亿元，净利润从146.84亿元增至242.11亿元，同期格力营收从1101.13亿元增至2005.08亿元，净利润从154.64亿元增至246.97亿元，期间美的毛利率从27.31%涨到了28.86%，格力从32.70%降至27.58%。

而碰上疫情之后，二者的反差也逐渐拉大。去年前三季度，格力营收与净利润增速分别为-18.64%、-38.06%，同期美的数据是-1.81%和3.29%。

这一反差也让二级市场投资者 用脚投票 。从去年3月股价触及低点44.7元至今，美的集团股价涨了91.65%，期间一度站上108元高点，最新市值6401.68亿元。而作为家电领域的 市值担当 ，期间格力股价只涨了15.56%，3431.97亿市值仅为美的的一半左右。

而美的还在时刻做着自己的 市值管理 。就在2月23日晚间，美的集团（）宣布拟回购公司股份5000万-1亿股,回购价格不超过140元/股,预计回购金额不超过140亿元。此前4个交易日，美的股价在创下新高后累计跌了15.10%。

对于二者的前后反差，梁振鹏认为最根本的原因在于多元化战略以及销售渠道的差异，格力对单一空调业务的依赖让其增长乏力的同时，也降低了面对冲击的弹性。在收入构成中，去年前三季度空调业务在美的贡献只有46%左右，消费电器占了近4成。尽管美的不断调低空调业务比重，但同期占比仍有6成左右，2019年前这一比例更是在80%以上，小家电等其他业务比重极小。

截至去年10月13日，持股美的集团的机构有1128家，合计680.89亿市值占比9.95%，外资通过港股通持股15.96%。尽管外资还在加仓格力，持股比例高达17.20%，但内资机构从2019年的1442家减少至525家，持股比例仅为4.26%。

谁的时代 ？

对于高瓴与格力高管离职的关系以及是否介入格力管理，高瓴内部人士表示不予置评。

去年2月，虽然高瓴花费巨资从珠海国资手中接过15%股份成为格力最大股东，但对外界宣称不谋求公司控制权。从当时的混改方案可以看到，董明珠借助传统持股和有限合伙投资协议框架的综合设计，最终构建了一个长达4级的金字塔式的控股链条，形成了对第一大股东珠海明骏投票权的潜在影响，而其花费的资金只有14亿左右，可谓 四两拨千斤 。

不谋求控制权肯定也是有前提的，现在情况变得糟糕了，张磊很难坐视不管。 梁振鹏认为，高瓴的投资即使只是为了赚钱，也会面临来自出资者对收益率要求的压力， 花了400多亿元，进入董事会也在情理之中，未来很可能会提名几位丛林小檗有创新能力、利于多元化的董事。

高瓴赋能传统消费企业，业内熟知的经典案例是蓝月亮和百丽。通过推动百丽与腾讯新零售、依图科技、地平线机器人等高瓴系公司在数据领域的深度合作，同时加大对天猫等电商平台的推广，高瓴从资本市场真正变身 企业经营者 ，将百丽重新推上高峰。在此之前，高瓴帮助蓝月亮从洗衣粉转型升级为洗衣液，令后者的营收6年增长了10倍。而回顾京东的崛起，张磊顶着多方反对的压力放3亿美金助其搭建自己的物流系统，3年后京东上市，张磊的3亿投资飙升至39亿美金，高瓴一战成名

基于种种美好预期，高瓴对格力的入局也曾被认为是一种 改革 。

去年年中，格力电器在盈利大幅下滑的情况下进行了年中分红，并在去年4月、10月接连2次推以不断提升财务管理水平出了股份回购计划，这些举措的目的被市场理解为提振股价，但结果收效甚微。而在以前格力很少通过回购进行 市值管理 ，这一点与对手美的集团对比明显，一度被认为是受到大股东高瓴的影响。

但考虑到之前董明珠在股东大会上的表态，刘步尘认为，高瓴可能并未而且很难影响到格力的经营管理。去年6月格力电器2019年年度股东大会上，董明珠明确表示： 我们认为，股东不能解决企业经营问题，但可以监督企业经营现状，高瓴做到了。但你要问这个第一大股东进来后，会不会带来 天翻地覆 的变化？我认为唯一能改变公司业绩的，还是企业经营班子。

截至2月23日收盘，格力股价报57.05元，较高瓴入局时46.17元成本仅仅高出10元左右，而其418亿出资中有200 亿元为五年期贷款，实际成本已然接近当前股价，且高瓴一入股就将股票进行了大手笔质押。

目前压力最大的还是董明珠。 梁振鹏对蔡国栋老师名人故事表示。刘步尘则直言： 张磊也有看走眼的时候，他只看到空调霸主、制造业样本，或许没想到董（明珠）独断的一面。

对于格力管理层以及发展战略，从目前的信息来看，外界很难确切知晓，虽然可以看到公司正在拓展电商等多元化渠道，但董明珠也通过 格力董明珠的店 把自己与格力紧紧捆绑在了一起，在去年疫情倒逼下，66岁的董明珠还亲自坐进直播间带货。

作为一代 格力女王 ，从格力电器创始人、原董事长朱江洪手中接过权杖8年来，销售出身的董明珠曾带领格力先后冲破1000亿元、2000亿元销售大关，但下一个 5年冲击6000亿 的目标可能并没有那么容易实现。

蔡国栋老师名人故事，蔡国栋老师是四川成都人，蔡国栋老师1998年毕业于美国加州大学经济学，2005年从银行辞职开始涉足股市，蔡国栋分析世界经济发展，资本运作之道，认为2021年之后的A股将超乎之前所有的历史行情，同时也是蔡国栋等候多时的A股变革期。在众多新老门徒的邀请下毅然决定挂帅出征，拯救广大新门徒于水深火热之中。天时地利人和，蔡国栋特命银桦属名此次计划为 金龙行动 ！金龙行动 即将拉开序幕！

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